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交银国际:给予电力行业同步评级推荐华电和中国电力

2019-04-26 22:23:36 来源:互联网作者:编辑部
交银国际发表研报指,煤炭价格将在19年2季度反弹,限制火电企业燃料成本的下行空间。该行预计煤价反弹将受到以下因素支持:煤矿安全检查;煤炭进口严格控制;及煤炭库存正常化。因此,该行认为未来火电企业的燃料成本下行空间受到制约。研报指出,除了华电国际(600027)和大唐发电(601991)之外,其他3家火电企业已经在2019-21年将资本支出计划转向风电/太阳能项目。交银国际认为,虽然增加可再生能源产

交银国际发表研报指,煤炭价格将在19年2季度反弹,限制火电企业燃料成本的下行空间。该行预计煤价反弹将受到以下因素支持:煤矿安全检查;煤炭进口严格控制;及煤炭库存正常化。因此,该行认为未来火电企业的燃料成本下行空间受到制约。

研报指出,除了华电国际(600027)和大唐发电(601991)之外,其他3家火电企业已经在2019-21年将资本支出计划转向风电/太阳能项目。交银国际认为,虽然增加可再生能源产能将有助于降低运营风险,但补贴制度的潜在变化对其盈利能力带来不确定性。该行偏好新能源产能占比不高的传统电企。

研报认为,派息比率和售电毛差控制为交银国际选股的主要条件。首次覆蓋中国电力(02380-HK),给予买入评级,并重申华电国际(01071-HK)为首选买入,同时把营运转弱的华润电力(00836-HK)下调至中性。给予电力行业同步评级。

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